L'économie française résiste mieux que prévu tandis que la Fed pourrait ralentir son rythme de baisses de taux

L'économie française résiste mieux que prévu tandis que la Fed pourrait ralentir son rythme de baisses de taux

Les derniers indicateurs économiques français surprennent positivement, contrastant avec les signaux mitigés venus des États-Unis où la Réserve fédérale pourrait adopter une approche plus prudente sur les taux directeurs.

L'économie française montre des signes de résilience

L'Insee a publié hier ses dernières estimations sur l'activité économique française, révélant une croissance plus solide qu'anticipé au quatrième trimestre 2024. Le PIB tricolore a progressé de 0,4% sur la période, dépassant les prévisions des analystes qui tablaient sur une hausse de 0,2%. Cette performance s'explique principalement par la résistance de la consommation des ménages et un rebond inattendu de l'investissement des entreprises.

Le secteur des services continue de tirer l'économie française, avec une croissance de 0,5% sur le trimestre. L'industrie manufacturière, longtemps en difficulté, affiche également des signes d'amélioration avec une stabilisation de sa production après plusieurs mois de contraction. Cette évolution positive intervient dans un contexte où de nombreux économistes s'inquiétaient d'un possible ralentissement plus marqué de l'activité hexagonale.

La Fed adopte un ton plus prudent sur les taux d'intérêt

Outre-Atlantique, plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine ont pris la parole pour tempérer les attentes du marché concernant de nouvelles baisses de taux en 2025. Le gouverneur Christopher Waller a notamment déclaré que la banque centrale devrait "procéder avec prudence" dans ses futures décisions monétaires, citant la persistance de certaines pressions inflationnistes.

Cette position plus hawkish (restrictive) de la Fed intervient alors que les dernières données économiques américaines montrent un marché du travail toujours tendu et une inflation qui peine à revenir durablement vers l'objectif de 2%. Les investisseurs, qui anticipaient jusqu'à trois baisses de taux cette année, commencent à revoir leurs attentes à la baisse. Les rendements obligataires américains ont d'ailleurs légèrement progressé en réaction à ces déclarations.

Les marchés européens en ordre dispersé

Les Bourses européennes ont évolué de manière contrastée hier, reflétant les incertitudes persistantes sur l'évolution de la politique monétaire mondiale. Le CAC 40 parisien a gagné 0,3%, porté par les bonnes nouvelles sur l'économie française et par la performance du secteur bancaire. Les valeurs financières ont en effet bénéficié des anticipations d'un maintien plus prolongé de taux élevés, favorable à leurs marges d'intérêt.

À l'inverse, le DAX allemand a cédé 0,2%, pénalisé par les préoccupations autour du secteur automobile. Les constructeurs européens font face à une concurrence accrue des véhicules électriques chinois et à un ralentissement de la demande sur leur marché domestique. BMW et Mercedes ont notamment reculé de plus de 1% en séance.

Le yuan chinois sous pression malgré les mesures de soutien

La devise chinoise continue de s'affaiblir face au dollar américain, atteignant son plus bas niveau depuis novembre 2024. Cette dépréciation intervient malgré les nouvelles mesures de relance annoncées par Pékin pour soutenir son économie. La Banque populaire de Chine a notamment abaissé son taux de référence pour les prêts à moyen terme, mais cette décision n'a pas suffi à rassurer les investisseurs.

Les autorités chinoises font face à un dilemme délicat : stimuler une croissance économique qui montre des signes d'essoufflement tout en évitant une dépréciation excessive de leur monnaie qui pourrait alimenter l'inflation importée. Cette situation complique également les relations commerciales avec les États-Unis, dans un contexte où les tensions tarifaires pourraient s'intensifier.

L'or maintient ses gains dans un contexte d'incertitude

Le métal jaune poursuit sa progression entamée en début d'année, évoluant proche de ses plus hauts historiques autour de 2 700 dollars l'once. Cette hausse s'explique par la persistance des tensions géopolitiques internationales et par les incertitudes entourant l'évolution des politiques monétaires des grandes banques centrales.

Les investisseurs utilisent l'or comme une valeur refuge dans un environnement où les perspectives économiques restent floues. La demande physique du métal précieux reste également soutenue par les banques centrales des pays émergents, qui continuent de diversifier leurs réserves de change.

Ces développements illustrent la complexité du paysage économique actuel, où croissance résiliente et prudence monétaire coexistent dans un équilibre fragile.

Sources : INSEE, Réserve fédérale américaine, Financial Times